30. Januar 2014


Was 1,8 % ausmachen

In diesem Beispiel möchte ich untersuchen, wie sich unterschiedlich hohe Gebühren auf die Performance auswirken. Dazu vergleiche ich zwei Aktienfonds miteinander. Beide sollen weltweit in große Standardwerte investieren. Beide Fonds sollen jedes Jahr 3 % an Rendite bringen. Der einzige Unterschied zwischen den beiden:

  • Fonds 1 verlangt 0,2 % Gebühren
  • Fonds 2 verlangt 2 % Gebühren

Was wird aus 10.000 Euro?

Wir stecken heute einmalig 10.000 Euro in beide Fonds und starten dann die Excel-Simulation.
Wie werden sich unsere 10.000 Euro über die nächsten 30 Jahre entwickeln? Die Tabelle zeigt es.

Zum Thema 30 Jahre: So lange ist das nicht. Wer mit 30 Jahren 10.000 Euro anlegt, verfügt mit 60 über das Geld. Wer erst mit 40 beginnt, ist 70, wenn die Auszahlung fällig wird. Das ist zwar schon alt, aber noch kein Zeitpunkt zum Sterben. Ich finde, dass 30 Jahre ein sehr realistischer Anlagezeitraum sind.

Zeitraum in Jahren 0,2 % Kosten 2 % Kosten Delta Delta in %
1 10.279,40 € 10.094,00 € 185,40 € 1,8 %
5 11.477,28 € 10.478,92 € 998,36 € 9,5 %
10 13.172,79 € 10.980,78 € 2.192,01 € 20,0 %
15 15.118,77 € 11.506,67 € 3.612,10 € 31,4 %
20 17.352,23 € 12.057,74 € 5.294,49 € 43,9 %
25 19.915,63€ 12.635,21 € 7.280,42 € 57,6 %
30 22.857,72 € 13.240,34 € 9.617,38 € 72,6 %

Was 1,8 % ausmachen

Nach 30 Jahren hat sich eine Kostendifferenz von 1,8 % in einen satten Vorsprung von 72,6 % verwandelt. Absolut gesehen hat Fonds 1 knapp 10.000 Euro mehr gebracht. Allein durch die Kraft des Zinseszinses hat sich das Geld in Fonds 1 mehr als verdoppelt, während Fonds 2 gerade mal gut 3.000 Euro bringt.
In meinen Augen ein ziemlich mickriger Ertrag für eine Wartezeit von 30 Jahren.

Wie wirkt sich der Ausgabeaufschlag aus?

Die Hardcore-Variante:

  • Fonds 1 verlangt 0,2 % Gebühren
  • Fonds 2 verlangt 2 % Gebühren und nimmt 5 % Ausgabeaufschlag.

Ausgabeaufschlag? Das ist so eine Art Türstehergebühr. Der Fonds verlangt 5 % der Anlagesumme einfach dafür, dass Sie mitmachen dürfen. "Du willst uns 10.000 Euro geben? Na gut. Aber nur, wenn du uns das mit 500 Euro versüßt." Für Sie bedeutet das: Sie gehen im Jahr 1 mit 9.500 € ins Rennen.

  • Fonds 1 bringt 3 % von 10.000 € und zwackt davon 0,2 % ab.
  • Fonds 2 bringt 3 % von 9.500 € und zwackt davon 2 % ab.

Letztendlich bedeutet das für Sie: Sie müssen 6 (in Worten sechs) Jahre warten, bis Sie endlich wieder die Nulllinie überqueren. Sie erinnern sich: Sie hatten 10.000 Euro abgeliefert ‒ erst im Jahre 6 nach der Einzahlung überspringt Ihr Fondsanteil wieder die 10.000-Euro-Grenze.
Nach 30 Jahren haben Sie ein Plus von knapp 2.600 Euro erwirtschaftet, während Fonds 1 mit einem Gewinn von knapp 13.000 Euro vom Platz geht.

Zeitraum in Jahren 0,2 % Kosten 2 % Kosten + 5 % AA Delta Delta in %
1 10.279,40 € 9.589,30 € 690,10 € 7,2 %
5 11.477,28 € 9.954,97 € 1522,30 € 15,3 %
10 13.172,79 € 10.431,74 € 2.741,05 € 26,3 %
15 15.118,77 € 10.931,33 € 4.187,44 € 38,3 %
20 17.352,23 € 11.454,86 € 5.897,38 € 51,5 %
25 19.915,63€ 12.003,45 € 7.912,18 € 65,9 %
30 22.857,72 € 12.578,32 € 10.279,40 € 81,7 %

Diese Grafik zeigt das ganze Elend.

Der Ausgabeaufschlag ruiniert alles

Der Ausgabeaufschlag ruiniert alles

Der anfängliche Verlust der 500 Euro durch den Ausgabeaufschlag ist nie mehr aufzuholen. Die Kombi hohe Gebühren + Ausgabeaufschlag bricht jeder Investition das Genick. Der Fonds hat ja nicht schlecht performt, aber die Gebühren haben ihm das Fleisch von den Knochen genagt.

Der Ausgabeaufschlag wirkt sich deshalb so verheerend aus, weil er ganz am Anfang abgezogen wird.
Wenn Sie einen Euro heute zu 3 % anlegen, dann bekommen Sie nach einem Jahr den Euro zurück und dazu 3 Cent Zinsen. Wenn Sie den Euro nicht anlegen, sondern sich ein Eis dafür kaufen, dann verzichten Sie aufs Jahr gesehen auf 3 Cent Zinsen. Dieser Verlust ist zu verschmerzen.

Wenn Sie heute einen Euro zu 3 % anlegen und 30 Jahre warten, dann bekommen Sie nach 30 Jahren den Euro zurück und 1,36 Euro an Zinsen. Das Faszinierende dabei: Sie bekommen nach 30 Jahren nicht bloß das 30fache des Einjahreszinses, sondern mehr als das 45fache des Einjahreszinses (1,36 € /0,03 €). Wenn man die Endstände der beiden Varianten mit/ohne Ausgabeaufschlag vergleicht, stellt man fest, dass der Abstand der beiden Fonds nicht geringer wird, sondern größer.

Zeitpunkt Fonds 2 % ohne AA Fonds 2 % mit AA Delta
Start 10.000,00 € 9.500,00 € 500,00 €
Ende 13.240,34 € 12.578,32 € 662,02 €

(awa)

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Kommentare

Bjoern sagt am 12. Februar 2016

Toller Artikel, der im Prinzip ja auch stimmt.
Nur sollte man in die Berechnung einfließen lassen, dass viele v.a. teure Fonds sich ja damit schmücken, den Index zu schlagen. Ich weiß, 90% schlagen den Index nicht.
Aber mal angenommen, DER Top-Fonds schlägt den Index um 1-2% - wie würde sich das ganze dann auswirken? Klar, mit 2% mehr Kosten und 5% Ausgabeaufschlag hinkt dieser immernoch dem ETF hinterher; aber zumindest wohl nicht mehr so krass wie im unteren Beispiel, wo du für den Top-Fonds sowie für den ETF gleiche Rendite angenommen hattest :-)


Phoenix sagt am 12. Februar 2016

@Bjoern:
Aber das ist ja genau das Problem! Niemand kennt den "Top-Fonds" von morgen. Mach dir doch einfach mal den Spaß und suche nach Artikeln, die vor 1, 5 und 10 Jahren veröffentlicht worden sind und schau nach, welche Fonds da als "die absolut sicheren Top-Performer" verkauft werden.Und dann vergleich das mal im Nachhinein mit ihrer echten Performance.
Wenn du mit Sicherheit und garantiert sagen kannst, welcher Fonds seinen Index schlagen wird, dann sag Bescheid. Ich investiere dann sofort alle meine Mittel darein ;)