03. Oktober 2022


Die Depots der Mächtigen - El Dinero Folge 19

Wie Nassim Nicholas Taleb schon schrieb: Skin in the Game ist wichtig. Schon die alten Römer wussten: Wenn die Brücke gut werden soll, muss dem Baumeister klar sein, dass er nach der Fertigstellung mit seiner Familie für einige Zeit unter der Brücke schlafen wird. Ein Olaf Scholz, der es sich sich leisten kann, sein Geld auf dem Girokonto liegen zu lassen ist sicher zu wenig Skin in the Game. Aber ab wann wird aus Skin in the Game ein Euphemismus für Insiderhandel?

Dieser Frage gehen wir in unserer neuen Podcastfolge nach. Aufhänger: Im Jahr 2020 gab es einen Insiderhandel-Skandal bei der amerikanischen Notenbank FED. Der ehemalige FED-Vize Richard Clarida hatte im Februar 2020 sein Wertpapierdepot von Anleihen auf Aktien umgeschichtet.
Offenbar geschah dies einen Tag vor einer wichtigen Ankündigung von Fed-Chef Jerome Powell. Dieser warnte damals vor Risiken durch das Coronavirus und versprach eine Reaktion der Fed, falls dies notwendig werden sollte. Zwar wurde er davon freigesprochen, er trat aber im Januar 2022 zwei Wochen vor Ablauf seiner Amtszeit zurück - ohne die umstrittenen Handelsaktivitäten zu erwähnen.
Jetzt im Sommer gab es eine große Diskussion um Nancy Pelosi, der Sprecherin des US-Repräsentantenhauses. Sie verkaufte nämlich anderthalb Wochen vor einer Gewinnwarnung von NVDIA, dem großen Hersteller von Grafikprozessoren, alle ihre 25.000 Aktien für 4,1 Millionen Dollar.
Wobei genau genommen nicht Frau Pelosi verkauft hat, sondern Herr Pelosi. Aber wer nach 60 Jahren Ehe die Signale der besten Ehefrau von allen nicht zu deuten weiß, ist eh verloren.
Im zweiten Teil des Podcasts überqueren wir den Atlantik und analysieren, was die EZB-Granden so treiben.
Die müssen im Rahmen des "Code of Conduct" der EZB ihre Depots offenlegen.
Ohne zu viel zu verraten: In einem Coaching hätten wir keines dieser Depots durchgehen lassen.
Viel zu viel Home Bias.
Der Malteser investiert in maltesische Anleihen, der Niederländer kauft einen Fonds von der ABM Amro, der Deutsche xtrackers DAX und der Spanier einen mickrigen Mischfonds, der nur auf spanischsprachigen Web-Sites angeboten wird.
Sind das alles Patrioten bis ins Mark? Da sitzen sie in der EZB, aber sie investieren wie Opa Klawuttke aus Oer-Erkenschwick. Menschen, die in Positionen sitzen, mit denen sie täglich mit internationaler Klientel zusammen kommen, agieren in ihrer Geldanlage vollkommen provinziell.
Dann: Die grausame Unprofessionalität der Depots. Von "nichts" bis Wundertüte ist alles dabei. Von einem breit diversifizierten, lückenlosen, überschneidungsfreien Weltdepot hat da noch keiner was gehört.
Was die Fondskosten angeht scheinen manche zu denken: "Ich nehm’ nix unter 1,8 %, sonst denken die Leute womöglich ich könnte mir das nicht leisten."
Alles in allem: Die EZB-Depots sehen so aus, als ob sie ein vertriebsgesteuerter Sparkassenmitarbeiter zusammengestellt hat.

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(awa)

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